亚博:机械设备行业周报：中石油压裂设备租赁招标情况解析

亚博本周主题研究：近期，中国石油集团油田技术服务有限公司就压裂装备租赁服务进行公开招标，以功率作为统计指标，此次招标的压裂设备总功率预估超210 万水马力。除川庆钻探（川渝区域）招标了少量1400 型、700 型压裂车外石油压裂设备，本次招标均以2000 型及以上压裂泵车为主。电压裂机组总水马力约31.4 万水马力，占招标总水马力的14.93%，渗透率持续提升。除页岩气开采外，页岩油、致密油气、常规老油田增产等多品种油气开采作业压裂设备作业需求可观。川庆钻探（川渝区域，国内页岩气主要开发区域）压裂机组租赁招标的总功率约73.83 万水马力，约占招标总水马力的35.12%。西部钻探/川庆钻探（长庆区域）压裂机组招标总功率比例均在28.54%左右，上述两个区域是国内非常规油气开采的重要板块，目前更是页岩油开采的重要试验区，其中，长庆油田已经建成国内最大的页岩油开发示范区；吉木萨尔页岩油田的开发在大力推进。我们注意到此次租赁设备招标中标候选人中，当前国内主要的设备厂商杰瑞股份、石化机械、三一石油、宏华集团等均有入围。从一次性采购，到设备租赁，设备厂商盈利能力发生一定变化。

综合来看石油压裂设备，下游租赁需求持续性较好时，设备厂商，在长周期租赁模式下的盈利能力要好于设备一次性销售。但石油压裂设备，用于租赁的设备增加公司资产，因此ROE 会受到一定影响。

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本周核心观点：近期板块龙头表现强劲，新能源汽车产业链表现强势，光伏板块持续升温，工程机械、油服等维持高景气。综合低估值、景气度持续等因素，建议继续配置工程机械龙头，重点推荐建设机械，中联重科，三一重工，恒立液压，徐工机械，重点关注艾迪精密；光伏板块技术更迭箭在弦上，重点推荐捷佳伟创、晶盛机电石油压裂设备，关注迈为股份。新能源车预期再起，重申产业大趋势，关注欧洲市场进展，重点推荐先导智能，关注科恒股份、诺力股份等。油服板块景气度仍高，设备龙头有望持续高成长，积极关注杰瑞股份；通用设备领域石油压裂设备，看好2020 一季度经济回暖，推荐埃斯顿，锐科激光，积极关注伊之密、拓斯达等。其他个股重点推荐捷昌驱动、浙江鼎力，华测检测等。

亚博一周市场回顾：本周机械板块上升1.43%，沪深300 上升0.01%。年初以来，机械板块上涨18.39%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：智慧松德（31.91%）、五洲新春（20.78%）、精测电子（19.04%）、智云股份（17.81%）、新天科技（17.71%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：劲拓股份（-8.30%）、金通灵（-6.64%）、一拖股份（-6.39%）、长盛轴承（-6.35%）、派思股份（-6.35%）。

风险提示：基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。

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